Sven Erik Pløen leder ekonomiavdelningen på Bane NOR, en koncern med över 5 000 anställda och totala investeringar på 20 miljarder kronor förra året. Koncernen använder Fixrate för att placera likviditetsöverskott.
I det sjunde avsnittet av podden "Ränta på ränta" berättar ekonomidirektör Sven Erik Pløen om hur Bane NOR arbetar med likviditetsförvaltning. Han berättar att koncernen nu hanterar all likviditetsförvaltning via Fixrates plattform. Länk till hela poddintervjun hittar du längst ned i artikeln.
Ekonomiavdelningen på Bane NOR
Hur har du organiserat din ekonomiavdelning för att serva organisationen på bästa sätt?
– Vi är sju personer på ekonomiavdelningen. Kärnan jobbar med bank, treasury, finansiering och placeringar. Utöver det har vi några specialister som arbetar med försäkring, fastighetstransaktioner och elhandel, berättar ekonomidirektören.Bane NORs samhällsuppdrag är att driva, underhålla och bygga järnvägen i Norge. Till skillnad från privata företag får Bane NOR sina intäkter från staten. Anslagen kommer i stora utbetalningar varje kvartal, och dessa måste placeras på ett förnuftigt sätt tills pengarna ska användas. Verksamheten kännetecknas av stora och långsiktiga projekt, ofta med tio års löptid.
Använder Fixrate för överskottslikviditet
Anslagen från staten kommer varje kvartal, och enligt ekonomidirektören måste medlen placeras förnuftigt tills de ska användas för drift, underhåll och investeringar. Han berättar att likviditetsförvaltningen på Bane NOR har genomgått en tydlig utveckling de senaste åren.
– Först bytte vi huvudbank för att få bättre villkor. I dag har vi Danske Bank. Sedan spred vi insättningarna på flera banker av diversifieringsskäl, samt för möjligheten till något bättre räntor. Det var då Fixrate kom in i bilden, eftersom plattformen gjorde det enklare att sprida insättningarna på flera banker.Senare gick ekonomiavdelningen vidare med att ta fram en policy för placeringar i räntefonder, för att kunna uppnå något högre avkastning på delar av likviditetsportföljen.
– Lite senare började vi använda Fixrate för räntefonder också, eftersom vi såg fördelarna med att ha allt samlat på ett ställe. Först behövde vi ta fram ett placeringsmandat för att kunna placera i räntefonder och ta lite risk med likviditeten. Mandatet behövde förankras i styrelsen. Nu har vi all likviditetsförvaltning på Fixrate-plattformen, vilket ger god överblick och en bra samlad rapportering.Han understryker att riskaspekten alltid är närvarande på ekonomiavdelningen:
– Det är i stort sett bara nedsiderisk när du sitter på en ekonomiavdelning i ett stort företag och ska förvalta pengar. Du får kritik om det går fel, och inte så mycket beröm om det går bra. Därför måste du ha ett tydligt mandat som anger vad du får placera i. Vi har låg riskaptit, men vi har en betydande likviditet. Om du kan hämta 10–20 baspunkter över inlåningsräntan i huvudbanken på stora belopp utan att öka risken nämnvärt, är det en mycket god timlön. Och när det gäller räntefonder i lågriskssegmentet är risken strikt sett lägre än stora insättningar i enskilda banker.– Jag skickade nyligen en rapport till ledningen som visade att vi hittills i år (per augusti) har tjänat 50 miljoner kronor extra i mervinst tack vare att vi placerat pengar utanför huvudbanken – och det är inte för att vi tar hög risk.
Ekonomidirektören skiljer mellan svängportföljen, som vissa kallar rörelsekapital, och de något mer långsiktiga medlen.
– Svängportföljen har kortast tidshorisont, och här placerar vi i stora och likvida penningmarknadsfonder med låg risk. Nya pengar kommer in varje kvartal, och vi avvecklar gradvis positionerna under kvartalet.De mer långsiktiga medlen, som typiskt är avsatta för framtida projekt, placeras i penningmarknadsfonder med något högre kreditrisk samt enskilda räntefonder inom investment grade-segmentet.
– Du kan gott sova lugnt om natten om du vet att du ska använda pengarna om 1–2 år och väljer en räntefond med måttlig risk. Då tål du lite svängningar och får lite extra betalt för det.
Bane NOR Eiendom är aktiv på lånemarknaden
Innfrastrukturbolaget Bane NOR SF har inga lån, men dotterbolaget Bane NOR Eiendom AS finansierar fastighetsutvecklingsprojekt och övriga investeringar – till exempel tågdepåer – på lånemarknaden.
Sven Erik Pløen berättar att sättet fastighetsbolaget finansierar sig på har förändrats de senaste åren:
– När jag började på ekonomiavdelningen för 7 år sedan hade vi 5 miljarder kronor i banklån och inga obligationslån. Jag visste att det inte var fördelaktigt. Min ambition var att diversifiera lånen på flera källor med olika löptider. Obligationsmarknaden har gett oss lägre låneränta och framför allt längre löptid på lånen. Utöver det har vi några gröna banklån från NIB och KfW, och vi använder certifikatmarknaden vid behov.
Bane NOR Eiendom har en A-rating från Nordic Credit Rating, vilket säkerställer goda räntvillkor. Bolaget tar upp osäkrade obligationslån 1–2 gånger per år, som lånas in centralt och fördelas ned på enskilda projekt.
– I början kände inte investerarna till oss på obligationsmarknaden. Vi har arbetat mycket med att få marknaden och investerarna att förstå risken – och att vi inte är ett vanligt fastighetsbolag, utan ett infrastrukturbolag med lägre risk. I början hade vi samma räntvillkor som Entra. Vi jämför oss gärna med energibranschen, och får i dag ungefär samma räntvillkor som energibolag och solida banker. Vi skulle utan problem kunna ta upp 5-åriga osäkrade obligationslån till NIBOR plus 70 baspunkter i dag, berättar Pløen.
Se eller lyssna på hela poddsamtalet som Bjørn Erik Sættem på Fixrate har med Sven Erik Pløen, ekonomidirektör på Bane NOR.
- Se hela avsnittet på Youtube
- Spotify: Så här förvaltar Bane NOR miljarderna
- Eller lyssna på Apple Podcasts
Om den här artikeln: Den här artikeln bygger på en kunds erfarenheter, och resultaten kan variera. Texten är endast avsedd som allmän information och utgör varken investeringsrådgivning eller juridisk rådgivning. Investeringar innebär alltid risk, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Innan du fattar investeringsbeslut bör du bedöma din egen situation och vid behov söka professionell rådgivning. Avkastningen kan också bli negativ, och investerat kapital kan gå förlorat.